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两个月前，全球最大的中文搜索引擎——百度在美国纳斯达克上演了一场石破天惊的财富神话。但６０天后，这个中国的网络门户巨臂果然面对着纳市的浮华发出了“天堂亦是地狱”的长叹。也许经历了财富符号被加倍放大而又被快速收缩的大喜大悲，百度可以从中获得一次深刻思考的机会。
天堂抑或地狱？
两个月前百度在纳斯达克的“梦幻ＩＰＯ”受到了前所未有的关注。首日上市股价就在当天从２７美元的发行价上跳到１２０美元左右，其３５４％的涨幅也创造了美国股市５年来新上市公司首日涨幅之最。三天之后，百度股价更是创下了１５４美元的历史高位。
炮制出了无数亿万、千万富翁奇迹的美国股市同样让新来的百度体会到了“造富”的酣畅淋漓。与百度股票一飞冲天相映衬，百度ＣＥＯ李彦宏摇身变成了腰缠９亿美元财富的超级富翁，但故事还不止如此，百度上市的那天共诞生７名亿万美元富翁、上百名千万富翁与数量更多的百万富翁而且他们中的多数６年前还是学生。
投资力量对于百度的疯狂追捧造就了百度股票的兴旺。作为“中国Ｇｏｏｇｌｅ”，其强大的概念魅力牢牢吸引着投资者的眼球，尤其是那些曾经在Ｇｏｏｇｌｅ上市初期错失投资机会的投资者更不愿意再错过第二个Ｇｏｏｇｌｅ。因此，尽管百度从２００４年刚刚实现盈利，每股收益才几美分，但是美国投资者看好中国１３亿人口的广阔市场。有专家指出，从２００６年到２００９年，百度的营收额年均增长率将达３５％，每股收益的年均增长率将达４０％。做出这个判断的理由是，到２００８年中国网民数量将达２．５２亿，超过美国，这将为百度的成长提供有力的保证。
然而，当百度股价超过１５０美元时，有人还是发出了“百度疯了”的呐喊，因为百度的市盈率已经达到２０００倍以上。资本市场的投资者是惟利是图的，当股票价格大大高于其内在价值即公司业绩时，股价调整的风险就越来越大了。事实上
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