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【文章简介】世界银行和国际货币基金组织（IMF）在华盛顿召开春季会议期间，IMF发布《世界经济展望2007年春季报告》，认为美国经济下滑不会对全球经济增长造成严重影响。未来两年，全球经济将依然保持强劲的增长势头。世界经济保持强劲增长首先得益于全球经济风险下降。最近，美国抵押市场出现了一些问题，人们对全球经济失衡的无序调整以及对保护主义重新抬头的担忧之声不绝于耳，但报告认为全球经济风险较之半年前下降了。首先，尽管美国房地产市场出现严重下滑，但美国整体经济保持了良好的增长势头。过去一年美国国内的投资略有下降，但
内容载入中...【文章正文】
世界银行和国际货币基金组织（IMF）在华盛顿召开春季会议期间，IMF发布《世界经济展望2007年春季报告》，认为美国经济下滑不会对全球经济增长造成严重影响。未来两年，全球经济将依然保持强劲的增长势头。[www.caneb.com]
世界经济保持强劲增长首先得益于全球经济风险下降。最近，美国抵押市场出现了一些问题，人们对全球经济失衡的无序调整以及对保护主义重新抬头的担忧之声不绝于耳，但报告认为全球经济风险较之半年前下降了。[www.caneb.com]
首先，尽管美国房地产市场出现严重下滑，但美国整体经济保持了良好的增长势头。过去一年美国国内的投资略有下降，但由于劳动力市场欣欣向荣，家庭资产负债状况良好，国内消费继续得到强有力支撑。美国的失业率保持在较低水平，而且大部分行业依然有望继续创造新的就业岗位。[www.caneb.com]
与此同时，世界其他地区表现出强劲的发展势头。欧元区6年来经济持续扩张；日本经济后劲十足；在中国和印度的牵引下，新兴市场和新兴国家继续着引人注目的高增长。报告预测，2007年全球经济依然会保持强劲增长势头。预计今明两年，全球产出增长将维持在4.9%的高位，而发达国家将达到2.5%～2.7%，新兴市场和发展中国家将达到7.5%和7.1%。[www.caneb.com]
可以说，2003～2007年是世界经济发展的黄金时期，期间经济增长速度之快、时间之长在过去30年中绝无仅有。[www.caneb.com]
其次，美国经济降温的溢出效应有限。由于房地产市场疲软，美国2006年后3个季度的经济增长率仅为2.4%，低于2005年的3.2%。但除加拿大和墨西哥两个邻国之外，美国经济降温似乎对世界经济的影响不大。[www.caneb.com]
分析认为，原因主要有四：一是美国经济的衰退主要集中在房地产领域，与进口产品的关联度相对较低；二是与全面经济衰退相比，经济上升周期中出现的暂时衰退一般溢出效应较弱；三是在过去的几次石油危机和2000～2001年IT泡沫破灭的时候，相同问题在许多国家同时爆发是引发世界性大幅衰退的主要原因，但是到目前为止，房地产下滑只是美国特有的现象，其他国家的房地产市场依然非常活跃；四是随着公司经营状况的不断改善和劳动力市场的改革，欧洲国家的国内需求不断走强，经济增长对出口的依赖不断降低。[www.caneb.com]
因此，尽管在过去20年中，由于世界经济一体化水平不断提高，跨国溢出效应的潜在影响力有所增强，但就目前而言，即便美国经济下滑幅度更大一些，其溢出效应仍在可控范围之内。[www.caneb.com]
此外，亚洲新兴市场的抗震能力较强也是一个重要保证。2006年，中国和印度的GDP增长分别达到10.7%和9.2%，报告预计2007年仍将高达10%和8.4%。在两国的带动下，亚洲新兴市场的经济增长率2006年达到8.9%，预计2007年为8.4%。报告认为，即使美国经济出现了比预想中更加严重的衰退，这一地区所受的整体影响可能不大。目前美国经济衰退是因房地产业不景气所导致，因此亚洲国家对美国的出口不会受到太大影响。特别是亚洲“四小龙”和东盟四国（印尼、马来西亚、泰国和菲律宾）主要出口电子产品，而目前世界市场的需求依然十分旺盛。而且，对于该地区的大部分国家而言，对美出口的比重近几年一直在下降，区内贸易的比重则在不断上升。以2000～2005年为例，对华出口在印度、“四小龙”和东盟四国出口总额中的比重明显上升。[www.caneb.com]
近年来，全球经济失衡的原因、影响和调整方式一直都是IMF《世界经济展望》报告的重点研究对象。但人们注意到，此次春季报告关心的是汇率与失衡调整之间的关系问题。[www.caneb.com]
在过去四十多年中，发达国家共出现了42次“规模较大的外部失衡的逆转”事件。这些事件的特点是经常项目巨额顺差或逆差持续5年以上，逆转幅度达到GDP的2.5%以上，或初始顺/逆差额的一半以上。另外还发生了13次逆差规模超过GDP2%、持续时间5年以上的逆差事件，包括现在的美国和从1980年开始经常项目持续20年逆差的澳大利亚。报告认为，汇率变化对调整需求，减轻外部失衡能够发挥重要的补充作用。对于发达经济体而言
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