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【文章简介】DoNews北京4月25日消息：下文为贝莱德截每周投资评论。博多尔(BobDoll)是贝莱德副主席兼环球首席股票投资主任。贝莱德美林管理的资产总值约为1.125万亿美元。DoNews每周整理，以嗣读者。企业盈利报告较预期强劲、并购活动持续不断，加上通胀数据改善，均有助美股上周录得强劲回报。杜琼斯工业平均指数上升2.8%，收报12,962点新高；标普500.指数上升2.2%，收报1,484点，而纳斯达克.综合指数上升1.4%，至2,526点。计入上周增幅，三项指数由年初至今上升了至少4%，并已收回
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DoNews北京4月25日消息：下文为贝莱德截每周投资评论。博多尔(Bob Doll) 是贝莱德副主席兼环球首席股票投资主任。贝莱德美林管理的资产总值约为1.125万亿美元。DoNews每周整理，以嗣读者。[www.caneb.com]
企业盈利报告较预期强劲、并购活动持续不断，加上通胀数据改善，均有助美股上周录得强劲回报。杜琼斯工业平均指数上升2.8%，收报12,962点新高；标普500. 指数上升2.2%，收报1,484点，而纳斯达克.综合指数上升1.4%，至2,526点。计入上周增幅，三项指数由年初至今上升了至少4%，并已收回二月底至三月初调整期间的失地。
首季业绩公布期已过了约四分之一，而三分之二已公布业绩的公司，表现较普遍预期为佳。对我们而言，这意味著市场对首季业绩的预期或许过于悲观不过我们仍然深信2007年的盈利增长将会出现整体放缓，。目前，市场普遍预期企业盈利全年增长为7%，我们认为该数字是略为偏高。
通胀方面，三月份的核心消费物价指数仅上升0.1%，远较预期为低，使按年通胀水平由2.7%降低至2.5%。虽然通胀纾缓肯定是联储局开始调低利率前所需的重要讯号之一，但我们相信联储局将需要见到失业率上升的迹象，才会著手减息。在资本开支水平持续放缓下，我们预期失业率在未来数月会略为上升，尤其是服务行业。我们认为通胀纾缓加上失业率上升，将促使联储局在下半年度开始减息。
展望未来，我们预期经济及金融市场的表现将荣辱互见。在房地产市道降温及能源价格上升的情况下，美国经济持续受压，虽然去周数字理想，但通胀压力依然令人关注。我们相信经济现时会维持胶著的局面，意味经济不会大好，但也不会大坏，经济增长将处于低于标准但仍然良好的水平。这种环境反映企业盈利将欠缺惊喜，对股票并非可喜的消息。然而，股市仍有多项乐观因素。上市及私人企业的并购活动一直刺激股价上扬，这个趋势将会持续一段时间。市场经过调整后，投资者似乎已消除了部份恐惧心理，并积极重投市场，因而带动需求上升。最后一点，我们认为股票估值仍具吸引力。综合上述所有因素，我们认为股价会持续表现波动，但整体趋势将会上升。[www.caneb.com]
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