| ||||
【文章简介】 历史没有假设，新东方选择了成为上市公司，就与世界一流大学的非赢利之路分道扬镳了。中国民办教育的骄子新东方在纽约成功上市，募集资金超过1.1亿美元。新东方的创始人，“留学教父”俞敏洪以20亿身价成为“中国最富的英语教师”。不止一次，俞敏洪在接受采访时表示新东方上市不是为了钱，募集到的1亿多美元存在银行没用。真正的企业家都懂得上市是最昂贵的融资方式。所以，当资金需求短缺时首先要争取以债权融资方式
请访问以下3个网站，以了解与本文相关的更多内容：【文章正文】
历史没有假设，新东方选择了成为上市公司，就与世界一流大学的非赢利之路分道扬镳了。
中国民办教育的骄子新东方在纽约成功上市，募集资金超过1.1亿美元。新东方的创始人，“留学教父”俞敏洪以20亿身价成为“中国最富的英语教师”。不止一次，俞敏洪在接受采访时表示新东方上市不是为了钱，募集到的1亿多美元存在银行没用。真正的企业家都懂得上市是最昂贵的融资方式。所以，当资金需求短缺时首先要争取以债权融资方式满足，而当资金充裕时应回购股票。新东方高成本融资、低收益投资的方式犹如借高利贷去买国库券，实难向投资人交待。感慨新东方没有一个好IR（投资者关系）的同时，不由得想：新东方为什么要上市、不上市会怎样？
黄仁宇说得好：“历史上的原因只有一个诸种原因的总原因，除此之外没有其他原因。”新东方在美国上市公募已成历史事实，其“总原因”必定是充分的。根据俞敏洪的话，筹资并非新东方上市总原因里的首要因素。
办好外语培训机构的关键条件只有一个：师资。有了教师，租用几间寒暑期间空置的“阶梯教室”，就可以开课了。学生课前交费，教师课后领钱，资本在整个游戏中只是无足轻重的配角。例如，新东方招股章程披露学员在开课前半年已报名交费，账上的预收学费达到了9位数。它的运营不仅不需要资本的注入，反而可以对外投资（至少可以存银行吃利息）。
企业制度的本质是根据要素的贡献和稀缺性而制度化的责、权、利划分方案。比如供应商收取货款、债权人获得本利、员工领取薪酬……资本所得却要在企业偿付一切成本费用之后，即所谓的“剩余索取”。由于资本的不可或缺，并且乐于承担颗粒无收的风险，所以多数企业均以资本为核心，其它要素环绕配置。投资方被称为母公司，被投资方则被称为子公司，它们间的“上下级”关系一目了然。如果子公司要解体出来，必须找到两笔资本：一是赎身（即Buy out）费用，二是构建新平台并维持其运营的本钱。总之，资本成为构建并维持企业成一个整体的刚性纽带。
在新东方等外语教育机构中资本的贡献不大，其享有的权、利也极为有限。当年，各路“诸侯”名为新东方副校长，但并不在学校拿工资。他们借用新东方的品牌号召力，经营着各自的自留地。通过这种低成本的模式，吸引人才迅速做大，的确是俞敏洪的最佳选择。但不
电子商务模式窄告： |
实名制会员登录
|
载入中…
|
