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【文章简介】 美国金融与科技咨询公司TatumLLC的创始人兼董事长道格。泰特姆（DougTatum）在他的新书《无人区》中指出，90%的初创企业在成立三年内就倒闭了。现金匮乏、管理不善，以及商业模式不够灵活是创业者试图引领企业渡过“青春期”时遭遇失败最关键的因素。因此，突破融资瓶颈和创建“可升级”的商业模式就成为创业者最急需解决的问题。由此看来，泰特姆认为，“PE将很可能是同时解决资金和商业模式问题的特效药。因为，这些活跃的投资者们不仅是金融家，而且
请访问以下3个网站，以了解与本文相关的更多内容：内容载入中...【文章正文】Sequoia Capital China）副总裁徐峥表示，在管理团队与投资者遭遇矛盾时，解决问题的关键在于经常换位思考、保持冷静并在适当的时候学会妥协。例如，当投资者对企业的战略表示质疑时，需要管理团队的理解和耐心沟通。[www.caneb.com]
差异和矛盾主要是由于投资者和管理团队思考的角度不同。首先，长期利益和短期利益的失衡是许多被采访者强调的分歧之一。陈立辉表示，经营者关心公司的“业务”，投资者关注公司的是“价值”。所谓的“价值”是由在股票市场上获得的投票，也就是市值得以体现。例如，Google和Yahoo虽然利润不高，但市值很大。而如GE等一些老牌公司情况却恰恰相反。市值取决于很多因素，其中一个关键就是“概念”，也就是“未来的故事”。投资者看重如何凭借这个“故事”来打动股票投资者。在这点上，徐峥也认为管理团队应该考虑得更长远一些。[www.caneb.com]
其次，国金投资顾问有限公司的CEO林嘉喜表示，创业者往往认为 “风险投资”就应该承担很大的风险，因此对投资者提出的用以保护投资方的附加条件有抵触情绪。而事实上，投资者也需对所在的基金、LP和股东负责，必须控制风险。希望管理团队能够理解投资者的立场。[www.caneb.com]
对此，沈阳三生制药CFO麦艳枝表示赞同：“CFO必须要充分准备如何详细解答投资者提出的有关未来潜在风险和困难的疑问。不但要说明这个行业有怎样的风险， 更重要的是企业将用怎样的政策去面对减低和避免风险。把风险全部留给投资者对双方未来的合作都没有好处。”[www.caneb.com]
再如，一些企业管理者认为有意投资的PE理应该对企业和行业情况有足够深入的了解，但事实上未必如此。“术业有专攻”，因此即使投资者确实有投资意向，也可能对企业提出众多问题，并完成尽职调查等“繁琐”的程序。而在投资机构确定了意向书之后，仍然需要严格和漫长（三个月左右）的审批程序。对此管理团队应该有充足的耐心。[www.caneb.com]
此外，许多企业的管理者往往也是股东，当他们站在股东的角度给新股东——PE做承诺的时候，本应该尽量保守，帮助PE控制风险。过于自信的承诺可能导致PE对企业的误读，并在管理团队无法达到目标的时候给予重罚。对此林嘉喜对企业的建议是，决心和信心并不代表目标必定实现。合适的方法是说明目标，并以公司的品牌价值和执行力等为依据，以期得到投资者的认可，而非简单承诺一个具体的财务指标。[www.caneb.com]
据麦艳枝介绍，沈阳三生制药公司2006年10月引进华登国际的投资， 2007年2月份就在美国纳斯达克成功上市。关于换位思考和恪守原则的兼顾，
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